mettent en cause l’héritage »

samedi 22 octobre 2011

Euro: le pas de deux périlleux du couple franco-allemand

La zone euro fait penser à ce dessin animé où Wile E. Coyote poursuit Road Runner : elle continue à courir au-dessus du vide et ce n’est que lorsqu’elle en prendra conscience qu’elle chutera. Il faut donc vite revenir sur la terre ferme. Mais voilà,« il y a des gens en Allemagne qui ne se rendent pas compte que nous sommes déjà au-delà du précipice », regrette-t-on dans l’entourage de Nicolas Sarkozy, le chef de l’État français. « Si nous ne parvenons pas à un accord lors des deux sommets de dimanche et de mercredi, ça sera une catastrophe pour l’euro », dramatise-t-on à l’Élysée. Les marchés sont nerveux et « si l’on n’avance pas suffisamment dimanche », la semaine pourrait être terrible. Seule lueur d’espoir vendredi : la directrice du FMI, Christine Lagarde, a annoncé qu’elle proposerait à son conseil d’administration de débloquer le prêt de 8 milliards d’euros à la Grèce, ce qui lui évitera la faillite dans l’immédiat.

Si depuis deux ans, l’Élysée s’efforce avec constance de minimiser les risques que représente la crise de la dette souveraine pour l’existence même de la monnaie unique, cette fois-ci, c’est terminé. On est persuadé que l’euro survivrait difficilement à un échec : il faut non seulement régler une bonne fois pour toutes le problème grec et établir des pare-feux pour éviter la contagion aux autres pays et aux banques les plus fragiles, mais il est aussi nécessaire d’offrir une perspective à plus long terme aux marchés sur les réformes qui empêcheront la zone euro de répéter les erreurs qui l’ont amené là où elle est. Wolfgang Schäuble, le ministre des finances allemand, admet aussi que « la situation est sérieuse » : « nous avons une responsabilité vis-à-vis de l'Europe, de la zone euro, mais naturellement aussi de l'économie mondiale ». 
 

« L’enjeu est tel que c’est en même temps notre meilleure chance de réussite », veut-on croire à l’Élysée. Mais, les péripéties des dernières heures n’incitent pas à l’optimiste, même s’il est habituel dans la dramaturgie européenne que la tension monte avant un sommet important. Depuis que le couple franco-allemand a annoncé à Berlin, le 9 octobre, que la zone euro apporterait des « réponses durables, globales et rapides » à la crise afin la fin du mois, Angela Merkel, la chancelière allemande, n’a cessé de faire marche arrière, jusqu’à demander jeudi un nouveau report du conseil européen, qui aurait déjà dû avoir lieu lundi dernier, sans se soucier de l’effet sur les marchés. Finalement, un second sommet « au plus tard mercredi » a été organisé dans la panique, Merkel souhaitant livrer à sa coalition gouvernementale les éléments du deal...

Les partenaires de Berlin et de Paris ainsi que les institutions communautaires sont les spectateurs impuissants de ce pas de deux franco-allemand : la crise de la dette souveraine se règle, en effet, directement entre les deux principales économies de la zone euro, l’Allemagne menant la danse. « On ne peut pas aller à l’encontre de la principale économie de la zone euro », se justifie-t-on à Paris. Mais, pas question pour autant d’accepter en l’état les solutions  allemandes « alors que nous sommes persuadés qu’ils se trompent ». C’est notamment le cas de la nouvelle « décote » des obligations grecques réclamée par Berlin afin de rendre la dette « soutenable ».« Nous n’étions pas d’accord dès le début sur la participation du secteur privé, mais les Allemands l’ont exigé à cause de leur opinion publique », explique-t-on à Paris : « cela a déclenché un début de contagion à l’Espagne, à l’Italie. On en est là. Maintenant, les marchés attendent qu’on rende la dette soutenable une bonne fois pour toutes. Mais entre 21 %, qui était le chiffre arrêté avec les banques le 21 juillet, et 100 %, comme certains le veulent à Berlin, il y a une marge. L’événement de crédit, c’est la certitude de l’embrasement ». Comme le note un diplomate d’un petit pays, « c’est Schäuble et non Merkel qui insiste pour mettre la Grèce en défaut afin de plaire à son opinion publique ». « C’est vrai qu’on a du mal à dire : il y a un truc qui a formidablement échoué, c’est la faillite de Lehman Brothers, faisons la même chose avec la Grèce », ironise un négociateur français. Aujourd’hui, il semblait acquis que la décote pourrait dépasser 50 %. 

La France s’interroge aussi sur la pertinence de mettre à genoux le secteur financier grec, qui détient la moitié de la dette, ce qui obligerait ensuite à le recapitaliser avec l’aide du Fonds européen de stabilité financière (FESF). Un FESF qui donne aussi lieu à un affrontement franco-allemand, Berlin refusant de le transformer en établissement bancaire ce qui lui permettrait d’avoir un accès illimité aux liquidités de la Banque centrale européenne. « Il y a une marge de compromis sur ce point », estime un diplomate européen tout en ajoutant : « l’idée de lui permettre d’assurer 20 ou 30 % de la dette émise par les pays en difficulté risque d’être jugée insuffisante par les marchés ».

Ces chamailleries risquent de déboucher sur un compromis boiteux, comme c’est le cas depuis deux ans. Or, à chaque fois, ces demies solutions ont aggravé la crise. Les partenaires du couple franco-allemand commencent donc à s’interroger ouvertement sur la pertinence de leur leadership. Hier, Jean-Claude Juncker, le Premier ministre luxembourgeois et président de l’Eurogroupe, l’enceinte qui regroupe les ministres des Finances, a laissé éclater sa colère : « j’aurais préféré que nous n'ayons pas eu besoin de deux rendez-vous, dimanche et mercredi, et que nous ayons pu nous mettre d'accord sur une solution globale dimanche (…) L'impact à l'extérieur est désastreux. Nous ne donnons pas vraiment l'exemple éclatant d'un leadership qui fonctionne bien ». 

Beaucoup de capitales européennes jugent que Berlin porte une lourde responsabilité dans cette crise qui s’éternise : « Il y a un clair problème de leadership en Allemagne », tempête un diplomate d’un petit pays traditionnellement proche de Berlin. « Angela Merkel n’ose pas s’imposer à sa coalition et affronter son opinion publique. Elle choisit toujours le moindre mal d’un point de vue de politique interne ce qui est souvent le pire du point de vue de la zone euro ». « Ce n’est pas la chancelière qui hésite, c’est l’Allemagne », tempère-t-on à Paris : « les Allemands ont du mal à s’engager à payer pour l’Espagne ou l’Italie : or, notre sort est lié et il commence à en prendre conscience. Personne ne s’en sortira tout seul ». Un diplomate résume ainsi la situation : « nous sommes encordés. L’Allemagne est première de cordée. L’Italie, dernière, est grosse et maladroite. Si elle tombe, on tombera tous, l’Allemagne y compris, même si elle tombera en dernier ».