ΕΚΤ: Οι αυξήσεις επιτοκίων πέθαναν, ζήτω οι μειώσεις!
Οι αγορές προεξοφλούν μείωση του κόστους χρήματος κατά 25 μονάδες βάσης έως το Δεκέμβριο
"Η" 10/9
Της Λαλέλας Χρυσανθοπούλου
κύκλος αύξησης των επιτοκίων του ευρώ 'έκλεισε' στο 1,5%. Πληθωριστικός κίνδυνος δεν υφίσταται πλέον και εάν το οικονομικό περιβάλλον συνεχίσει να επιδεινώνεται τόσο γρήγορα όσο κατά το τελευταίο διάστημα, τότε οι μειώσεις επιτοκίων δεν θα αργήσουν». Το μήνυμα αυτό έστειλε την Πέμπτη ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Ζαν-Κλοντ Τρισέ, στην τελευταία του συνέντευξη Τύπου στο «στρατηγείο» της ΕΚΤ στη Φρανκφούρτη. (Η αποχαιρετιστήρια συνέντευξή του στις 6 Οκτωβρίου, πριν παραδώσει τα ηνία στον Μάριο Ντράγκι θα λάβει χώρα στο Βερολίνο). \
Κατά τη συνέντευξη Τύπου που ακολούθησε τη Σύνοδο του Δ.Σ. της ΕΚΤ την περασμένη Πέμπτη, ο κ. Τρισέ προετοίμασε το έδαφος για τη δραματική στροφή στη νομισματική πολιτική της τράπεζας, που θα κληθεί να υλοποιήσει ο Ντράγκι: Αφενός χαμήλωσε τους τόνους για τον πληθωρισμό, λέγοντας ότι οι κίνδυνοι για τη σταθερότητα των τιμών είναι «ισορροπημένοι» (ενώ μέχρι πρότινος υποστήριζε ότι είναι αυξημένοι), αφετέρου -που είναι και το σημαντικότερο- εμφανίστηκε απαισιόδοξος για τις προοπτικές της ανάπτυξης στην Ευρωζώνη, δηλώνοντας ότι στην καλύτερη περίπτωση οι ρυθμοί αύξησης του ΑΕΠ θα είναι αναιμικοί, αλλά κι αυτή ακόμα η πρόβλεψη συνοδεύεται από εξαιρετικά υψηλό βαθμό αβεβαιότητας.
Εστίες κινδύνου
Ο πρόεδρος της ΕΚΤ έκανε, επίσης, εκτενή αναφορά στις αναταράξεις στις αγορές και στις πιέσεις στις αγορές ομολόγων της Ευρωζώνης ως εστίες κινδύνου, παρότι απέρριψε τους ισχυρισμούς ότι το τραπεζικό σύστημα της περιοχής αντιμετωπίζει εκτεταμένο πρόβλημα ρευστότητας και χρειάζεται επειγόντως κεφαλαιακή ενίσχυση. «Δεν θα δραματοποιήσω την κατάσταση όπως έπραξαν ορισμένοι, στη βάση μιας ανάλυσης που δεν είναι απαραιτήτως ορθή», είπε, μεταξύ άλλων, ο κ. Τρισέ, στρέφοντας τα βέλη του εμμέσως πλην σαφώς στη συμπατριώτισσά του και επικεφαλής του ΔΝΤ, Κριστίν Λαγκάρντ. Σε κάθε περίπτωση, όμως, όπως σχολίασε ο οικονομολόγος της Royal Bank of Scotland Νικ Μάθιους, «είδαμε μια ΕΚΤ που ανησυχεί σφόδρα για την οικονομία.
Ο πρόεδρος της ΕΚΤ έκανε, επίσης, εκτενή αναφορά στις αναταράξεις στις αγορές και στις πιέσεις στις αγορές ομολόγων της Ευρωζώνης ως εστίες κινδύνου, παρότι απέρριψε τους ισχυρισμούς ότι το τραπεζικό σύστημα της περιοχής αντιμετωπίζει εκτεταμένο πρόβλημα ρευστότητας και χρειάζεται επειγόντως κεφαλαιακή ενίσχυση. «Δεν θα δραματοποιήσω την κατάσταση όπως έπραξαν ορισμένοι, στη βάση μιας ανάλυσης που δεν είναι απαραιτήτως ορθή», είπε, μεταξύ άλλων, ο κ. Τρισέ, στρέφοντας τα βέλη του εμμέσως πλην σαφώς στη συμπατριώτισσά του και επικεφαλής του ΔΝΤ, Κριστίν Λαγκάρντ. Σε κάθε περίπτωση, όμως, όπως σχολίασε ο οικονομολόγος της Royal Bank of Scotland Νικ Μάθιους, «είδαμε μια ΕΚΤ που ανησυχεί σφόδρα για την οικονομία.
Χαλάρωση
Είναι πλέον σαφές ότι η τράπεζα ρέπει προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής και μπορούμε να δούμε μείωση επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους». Τούτων λεχθέντων, από την Πέμπτη το ευρώ υποχωρεί έντονα έναντι του δολαρίου (χθες διολίσθησε κάτω και από τα επίπεδα του 1,38 δολ./ευρώ, απομακρυνόμενο έτι περαιτέρω από το ψυχολογικό «φράγμα» του 1,40 δολ.). Οι προθεσμιακές αγορές προεξοφλούν τώρα μια μείωση επιτοκίων του ευρώ κατά 25 μονάδες βάσης έως το Δεκέμβριο (με τους πιο… βιαστικούς να μην αποκλείουν την κίνηση ακόμα και τον επόμενο μήνα) και μία ακόμα ισόποση μείωση στις αρχές του 2012.
Είναι πλέον σαφές ότι η τράπεζα ρέπει προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής και μπορούμε να δούμε μείωση επιτοκίων πριν από το τέλος του έτους». Τούτων λεχθέντων, από την Πέμπτη το ευρώ υποχωρεί έντονα έναντι του δολαρίου (χθες διολίσθησε κάτω και από τα επίπεδα του 1,38 δολ./ευρώ, απομακρυνόμενο έτι περαιτέρω από το ψυχολογικό «φράγμα» του 1,40 δολ.). Οι προθεσμιακές αγορές προεξοφλούν τώρα μια μείωση επιτοκίων του ευρώ κατά 25 μονάδες βάσης έως το Δεκέμβριο (με τους πιο… βιαστικούς να μην αποκλείουν την κίνηση ακόμα και τον επόμενο μήνα) και μία ακόμα ισόποση μείωση στις αρχές του 2012.
Η απότομη «στροφή 180 μοιρών» τροφοδοτεί την κριτική ότι η ΕΚΤ επαναλαμβάνει το ίδιο λάθος που είχε διαπράξει και τον Ιούλιο του 2008, όταν αύξησε τα επιτόκια λίγους μήνες πριν από την κατάρρευση της Lehman Brothers και υποχρεώθηκε στη συνέχεια να «πάρει πίσω» την κίνηση αυτή. Εάν οι προβλέψεις των αγορών επιβεβαιωθούν, αυτό θα σηματοδοτήσει την «αναστροφή» των αυξήσεων επιτοκίων της ΕΚΤ τον Απρίλιο και τον Ιούλιο του 2011 μέσα σε λίγους μήνες, εξέλιξη που απειλεί να πλήξει την αξιοπιστία της τράπεζας και την υστεροφημία του απερχόμενου προέδρου της…
Επικεφαλης οικονομολογός της ΕΚΤ
Παραιτήθηκε ο Γιούργκεν Σταρκ
Παραιτήθηκε ο Γιούργκεν Σταρκ
Aναστάτωση στις αγορές προκάλεσε η είδηση της αιφνίδιας παραίτησης χθες το απόγευμα του επικεφαλής οικονομολόγου της Eυρωπαϊκής Kεντρικής Tράπεζας (και μέλος του Δ.Σ. της), του Γερμανού Γιούργκεν Σταρκ, η θητεία του οποίου έληγε το 2014. Στο επίσημο ανακοινωθέν της, η EKT αποδίδει την παραίτηση του Σταρκ, ενός από τα πιο γνωστά στελέχη της EKT και «γερακιού» της νομισματικής πολιτικής, σε «προσωπικούς λόγους», όμως καλά πληροφορημένες πηγές την αποδίδουν στη διαφωνία του με το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της τράπεζας. Σύμφωνα με πληροφορίες, ο διάδοχός του κ. Σταρκ στην EKT θα είναι ο Γερμανός υφυπουργός Oικονομικών Γιοργκ Άσμουσεν.
Λαθος ειναι οι μειωσεις των επιτοκιων.Το χρημα πρεπει να εχει ενα κοστος και σε επιπεδο ψυχολογικο ωστε οι επενδυτες να ειναι σοβαροι και να επενδυουν σωστα.Τα χαμηλα επιτοκια ευνοουν την εικονοκι οικονομια και οχι την πραγματικη.
ΑπάντησηΔιαγραφήΤο καλυτερο παραδειγμα στην Γαλλια περυσι οταν εδοθησαν δανεια αγορας κατοικιων με μηδεν επιτοκιο οι τιμες των ακινητων στο Παρισι ανεβηκαν κατα 30%.Ειδικα στα ακινητα πρεπει να υπαρχουν υψηλα επιτοκια ωστε οι τιμες των ακινητων να ειναι σε χαμηλα επιπεδα.
Στην Ελλαδα της δραχμης που τα επιτοκια των τραπεζικων δανειων ηταν υψηλα της ταξης του 10% πριν δεκα χρονια, με την ελευση του Ευρω και τα χαμηλα επιτοκια οι τιμες των ακινητων τριπλασιαστηκαν μεσα σε δεκα χρονια.