Σάββατο 27 Αυγούστου 2011

Ο «μαύρος» Αύγουστος των ελληνικών τραπεζών

Στο χειρότερο Αύγουστο των τελευταίων 20 ετών τουλάχιστον, εξελίσσεται ο Αύγουστος του 2011 με την κατάρρευση του κλά-δου των τραπεζών.

"Η" 27/8

ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ MARKETS

περισσότερα »

ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ: ΝΙΚΟΣ ΣΑΚΕΛΛΑΡΙΟΥ

Στο χειρότερο Αύγουστο των τελευταίων 20 ετών τουλάχιστον, εξελίσσεται ο Αύγουστος του 2011 με την κατάρρευση του κλά-δου των τραπεζών. Η χρηματιστηριακή αγορά έχει προεξοφλήσει τα χειρότερα δηλαδή την πτώχευση, φοβούνται ότι η Blackrock θα βγάλει μεγάλες επισφάλειες, υπάρχει άνοιγμα θέσεων short σε ξένες πλατφόρμες και ανύπαρκτη ζήτηση μετοχών. Οι συνδυασμοί αυτοί οδήγησαν την τελευταία εβδομάδα τις τραπεζικές μετοχές σε πρωτοφανή χαμηλά επίπεδα. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι, εάν υπάρξει ξεκαθάρισμα της κατάστασης σε ό,τι αφορά το rollover και το haircut των ομολόγων, ίσως ανακοπούν οι ρευστοποιήσεις και «βγουν» αγοραστές στα ήδη χαμηλά επίπεδα. Η εικόνα που υπάρχει δείχνει ότι όσοι ξένοι είχαν τοποθετηθεί μετά το 1997 σε τραπεζικές μετοχές έχουν φύγει.

«Σε μια χώρα που κυβερνάται καλά, η φτώχεια είναι ντροπή. Σε μια χώρα που κυβερνάται άσχημα, ο πλούτος είναι ντροπή».

X.A.

Η πτώση του Γενικού Δείκτη από την αρχή του χρόνου μέχρι σήμερα ξεπερνά κάθε προηγούμενο, ακόμη και στο ξεφούσκωμα της φούσκας το 2000. Η επιστροφή του Γενικού Δείκτη στα επίπεδα του 1996 ίσως είναι ένα σήμα ότι αλλάζει ο χρηματιστηριακός τρόπος αποτίμησης και ότι πλέον θα ξεκινήσει η αποτίμηση μέσα στο 2011 ουσιαστικά από μηδενική βάση. Η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. έχει υποχωρήσει κάτω από 40 δισ. ευρώ , όσο δηλαδή η κεφαλαιοποίηση μιάς μεσαίας γερμανικής, βρετανικής ή γαλλικής εταιρείας

Ελληνικά ομόλογα

Η εκτόξευση των spreads στα διετή, πενταετή, δεκαετή ομόλογα ουσιαστικά δείχνει ότι οι περισσότεροι bond traders έχουν πετάξει «λευκή πετσέτα» σε ό,τι αφορά την πτώχευση. Ωστόσο υπάρχουν και hedge funds που βλέπουν κέρδη πίσω από τα «σκουπίδια» και ψάχνουν να αγοράσουν ελληνικά ομόλογα. Όχι βέβαια από την ανύπαρκτη δευτερογενή αγορά αλλά από τις ίδιες τις τράπεζες ζητώντας και discount για να διασφαλίσουν καλύψεις ακόμη και στο χειρότερο ενδεχόμενο.

Αποκρατικοποιήσεις

Μπορεί οι αποτιμήσεις των μετοχών να μην ευνοούν αποκρατικοποιήσεις εισηγμένων αφού ο πήχυς έχει χαμηλώσει πάρα πολύ, ωστόσο η τρόικα, σύμφωνα με έγκυρες πηγές, πιέζει για αποκρατικοποιήσεις άμεσα. Η κυβέρνηση αντιστέκεται στις προθέσεις αυτές αλλά μέχρι πότε;

ΕΤΕ

Σε νέα ιστορικά χαμηλά βρέθηκε την προηγούμενη εβδομάδα η μετοχή της ΕΤΕ. Όσοι υποστηρίζαμε ότι κάτω από τα 5 ευρώ η μετοχή ήταν ευκαιρία, διαψευστήκαμε οικτρά. Εχθρός του φθηνού είναι το φθηνότερο...

ΟΠΑΠ

Τιμή στόχο στα 15,6 ευρώ δίνει η Alpha Finance. Τα αποτελέσματα του α' εξαμήνου του 2011 επηρεάζονται και από την κρίση αλλά και από την απουσία μεγάλων αθλητικών γεγονότων αναφέρει σε έκθεσή της η εταιρεία.

ΟΤΕ

Στήριξη στα 4 ευρώ βγάζει το market making και εμφανίζονται αγοραστές. Στα επίπεδα αυτά , η μετοχή διαπραγματεύεται με p/bv στο 0,5 περίπου.

ΔΕΗ

Προχωρά σε επενδύσεις και join ventures η εταιρεία αλλά οι εργασιακές κόντρες δείχνουν «ηφαίστιο που κοιμάται».

Mυτιληναίος

Κρατά χαμηλούς τόνους ο όμιλος παρά το γεγονός ότι η μετοχή του ακολούθησε φυσιολογικά τη μοίρα των υπολοίπων μετοχών. Ωστόσο ο όμιλος καταφέρνει να διατηρεί τη δυναμική του έστω και χωρίς τυμπανοκρουσίες.

Coca-Cola 3E

Με κινητό μέσο όρο κοντά στα 17,5 ευρώ η μετοχή έχει υποχωρήσει κάτω από τα 15 ευρώ. Παραμένει πρώτη σε κεφαλαιοποίηση στο Χ.Α. αλλά το μυαλό των διοικούντων είναι στο «ΦΠΑ 23%» . Στην περίπτωση που παραμείνει ο συντελεστής τότε θα καταστρωθούν νέα σχέδια για τις πωλήσεις και τις τιμές των προιόντων.

FTSE Small Cap 80

Πολλές εταιρείες ανάμεσα στις 80 εισηγμένες του δείκτη, αναζητούν τρόπους να βγουν από το Χρηματιστήριο Αθηνών. Μάλλον πρόβλημα δεν θα έχουν αφού η ελεύθερη διασπορά είναι ελάχιστη αλλά δεν υπάρχουν και λεφτά για να τις μαζέψουν.

Lamda Develompent
Μειώθηκαν οι ζημιές καθώς ο όμιλος προχώρησε σε μεγάλη ανασυγκρότηση των στοιχείων ενεργητικού του, ενώ είχε και έσοδα από μερίσματα.

KAΡΑΤΖΗΣ
Ετοιμάζεται να λειτουργήσει έως το τέλος Σεπτεμβρίου του 2011 φωτοβολταϊκά πάρκα συνολικής ισχύος 6 MW με συνολικά έσοδα 750 χιλ. ευρώ.

Ι. Σπανουδάκης
Ικανοποιητικές επιδόσεις για την ΟΠΑΠ

«H OΠΑΠ Α.Ε παρά την εξαιρετικά δύσκολη οικονομική συγκυρία, παρουσίασε ικανοποιητικές επιδόσεις κατά το α' εξάμηνο του 2011. Καταφέραμε να διατηρήσουμε τα περιθώρια κερδοφορίας μας διαχειριζόμενοι αποτελεσματικά το λειτουργικό μας κόστος, ενώ παράλληλα ολοκληρώθηκε με επιτυχία η εισαγωγή νέων παιχνιδιών, όπως το Monitor Games», δήλωσε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ΟΠΑΠ κ. Ι. Σπανουδάκης.

Β. ΣΟΪΜΠΛΕ, υπουργός Οικονομικών Γερμανίας
Επαρκές το Ταμείο Διάσωσης της Ευρωζώνης

«Είναι λάθος ο ισχυρισμός πως το ευρώ θα διαλυθεί», δήλωσε ο υπουργός Οικονομικών της Γερμανίας, Βόλφγκανγκ Σόιμπλε απαντώντας σε ερώτηση εάν ήταν ορθό ο πρώην πρόεδρος της Fed, Alan Greenspan, να δηλώσει πως η Ευρωζώνη διαλύεται. Επίσης, σε δηλώσεις του προς δημοσιογράφους, ο Γερμανός υπουργός δήλωσε ότι «υποθέτει» πως το υφιστάμενο μέγεθος του ταμείου διάσωσης της Ευρωζώνης (EFSF) είναι επαρκές. Ο Σόιμπλε πρόσθεσε πως εάν κριθεί αναγκαίο, η Ευρώπη ή τουλάχιστον η Ευρωζώνη, μπορεί να προχωρήσει από μόνη της, στην επιβολή αυστηρότερων ρυθμίσεων στον χρηματοπιστωτικό κλάδο. Ο ίδιος προτιμά να συμφωνηθεί ένα πλαίσιο κανόνων στη σύνοδο ανεπτυγμένων και αναπτυσσόμενων χωρών της G20, αλλά παραδέχτηκε ότι αυτό είναι δύσκολο να επιτευχθεί άμεσα. «Πρέπει να επιχειρήσουμε να επιβάλλουμε ρυθμίσεις σε διεθνές επίπεδο, αλλά από την άλλη δεν μπορούμε να περιμένουμε», ανέφερε. Είναι εμφανές πλέον πως οι αμερικανικοί οίκοι επιθυμούν να κερδοσκοπήσουν ακόμη περισσότερο πάνω στο ευρώ και στα προβλήματα της Ευρωζώνης.