Αισθητή επιδείνωση των προοπτικών της ανάπτυξης στις χώρες της Ευρωζώνης

Οικονομία: Σε αναδίπλωση της αυστηρής πολιτικής οδηγείται η ΕΚΤ

Η ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ Σάββατο, 24 Σεπτεμβρίου 2011 

• Εκτύπωση
• Αποστολή
• Φυλάξτε το
• Μέγεθος
• Ακούστε το

• 

Σε στροφή 180 μοιρών στην πολιτική της φαίνεται να αναγκάζει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα η αισθητή επιδείνωση των προοπτικών ανάπτυξης των οικονομιών του ευρώ.

Αξιωματούχοι της επισημαίνουν ότι είναι έτοιμη να εγκαταλείψει την αυστηρή γραμμή, λαμβάνοντας νέα μέτρα για τη στήριξη της ανάκαμψης από τον επόμενο μήνα, αφήνοντας ανοιχτό ακόμη και το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων.

Ενδεικτικές του κλίματος, που αρχίζει να διαμορφώνεται στους κόλπους της κεντρικής τράπεζας είναι οι δηλώσεις του Βέλγου κεντρικού τραπεζίτου, Λικ Κοέν.

Χειρότερες συνθήκες

«Εάν τα στοιχεία του Οκτωβρίου αποκαλύψουν ότι οι συνθήκες είναι χειρότερες, από ό,τι αναμένουμε, θα εξετάσουμε το είδος των αποφάσεων, που πρέπει να λάβουμε για την αντιμετώπισή τους» είπε ο κ. Κοέν σε συνέντευξή του στο ειδησεογραφικό πρακτορείο Bloomberg. Ερωτηθείς δε εάν δικαιολογείται μία μείωση των επιτοκίων, σημείωσε ότι «η ΕΚΤ δεν έχει αποκλείσει ποτέ κινήσεις εκ των προτέρων».

Λικ Κοέν, Κεντρικός τραπεζίτης του Βελγίου: «Εάν τα στοιχεία του Οκτωβρίου αποκαλύψουν ότι οι συνθήκες είναι χειρότερες, από ό,τι αναμένουμε, θα εξετάσουμε το είδος των αποφάσεων, που πρέπει να λάβουμε για την αντιμετώπισή τους».

Ο κ. Κοέν υποστήριξε, πάντως, ότι μία μείωση του βασικού επιτοκίου, που σήμερα στην Ευρωζώνη είναι στο 1,5%, όταν στις ΗΠΑ και την Ιαπωνία βρίσκεται σε μηδενικά επίπεδα, «δεν θα βοηθούσε στη μείωση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων». Πρόσθεσε δε ότι στα πιθανά μέτρα περιλαμβάνεται η επανάληψη των δημοπρασιών δανείων 12μηνης ή μεγαλύτερης διάρκειας για τις εμπορικές τράπεζες- ενδεχόμενο που παραδέχθηκαν και άλλοι κεντρικοί τραπεζίτες.

Σε μία περίοδο κατά την οποία εντείνονται οι φόβοι για επιστροφή του εφιάλτη της ύφεσης στις μεγάλες οικονομίες του πλανήτη, τόσο οι κυβερνήσεις όσο και οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ευρωζώνης δέχονται πιέσεις από τους ομολόγους τους στον υπόλοιπο κόσμο, αλλά και παροτρύνσεις από διεθνείς οργανισμούς, να ακολουθήσουν μία πολιτική, που δεν θα θυσιάζει την ανάκαμψη στο βωμό της δημοσιονομικής εξυγίανσης ή της σταθερότητας των τιμών. Την ανάγκη για στήριξη της ανάπτυξης έχει επανειλημμένα επισημάνει σε τηλεφωνική επικοινωνία, που είχε με ηγέτες της Ευρωζώνης ο Αμερικανός πρόεδρος, Μπαράκ Ομπάμα.

Από τη στιγμή, όμως, που τα «ταμεία» πολλών ευρωπαϊκών κρατών δεν επιτρέπουν επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, μεγάλο βάρος καλείται να επωμιστεί η ΕΚΤ, η οποία έχει αυξήσει δύο φορές τα επιτόκια φέτος (τον Απρίλιο και τον Ιούλιο), την ώρα που οι άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες του πλανήτη εμφανίζονται αποφασισμένες να τα διατηρήσουν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα για μεγάλο διάστημα ακόμη.

Μονόδρομος

Οικονομολόγοι των επενδυτικών τραπεζών Barclays Capital και Royal Bank of Scotland εκτιμούν ότι η ΕΚΤ δεν έχει άλλη επιλογή από το να «αλλάξει ρότα» στην επιτοκιακή πολιτική, μετά τα στοιχεία για συρρίκνωση της δραστηριότητας τόσο στη μεταποίηση όσο και στον κλάδο υπηρεσιών της Ευρωζώνης και παρά τη διατήρηση του πληθωρισμού πάνω από το στόχο του 2%.

Μερίδα αναλυτών δεν αποκλείει επίσης νέα διεύρυνση του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ, παρά την έντονη αντίθεση ορισμένων αξιωματούχων της, όπως είναι ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης, Γιενς Βάιντμαν.

Πενιχρά

Αν και μία μείωση των επιτοκίων ή άλλα μέτρα ενίσχυσης της ρευστότητας του συστήματος από την ΕΚΤ θα ήταν μάλλον καλοδεχούμενα από τις αγορές, δεν θα μπορούσαν από μόνα να αλλάξουν αισθητά το κλίμα. Όπως σχολιάζουν αναλυτές, οι δυνατότητες των κεντρικών τραπεζών είναι περιορισμένες.

Αυτό έχουν καταδείξει άλλωστε και οι αντιδράσεις των αγορών στις τελευταίες αποφάσεις της Φέντεραλ Ριζέρβ για διατήρηση των επιτοκίων σε μηδενικά επίπεδα έως τα μέσα του 2013 και διοχέτευση νέων κεφαλαίων στην οικονομία, μέσω της αντικατάστασης βραχυπρόθεσμων ομολόγων με άλλα μεγαλύτερης διάρκειας.